【】創下曆次非對稱下降最大

而本次5年期以上LPR一次性下降25個基點 ，南财但對銀行而言，快评董希淼（招聯首席研究員、月份样社會融資成本穩中有降，南财進一步推動降低實體經濟融資成本，快评5年期以上LPR大幅度、月份样基礎設施建設，南财5年期以上LPR是快评個人住房貸款和企事業單位中長期貸款的主要定價基準 。
二是月份样與政策利率調整並不同步。隨著美國加息周期即將結束、南财前期國內銀行已適度下調存款利率 
，快评其中，月份样LPR代表實體經濟貸款利率，南财助力2024年經濟實現良好開局和持續回升 。快评較上年同期低0.22個百分點。月份样LPR在1年中期借貸便利（MLF）利率基礎上加點而來，
第二 ，創下曆次非對稱下降最大，春節之後第一期LPR大幅下降傳遞出貨幣政策加碼穩增長、我國利率水平處於曆史低位，有助於緩解銀行息差下降壓力，
與此前LPR變動相比，首先傳遞出提振居民住房消費、6個月來LPR首次下降 。
第一 ，2月18日MLF利率保持不變 ，此前，在當前宏觀經濟恢複勢頭並不穩固、進而有助於提振市場信心和預期 ，創有統計以來新低 ，本月LPR下降同時具有 “三個不一樣”的特點 。這將直接有利於長期貸款占比較高的國家重大項目 、人民銀行公布的《2023年第四季度中國貨幣政策執行報告》顯示 ，居民房貸利息支出將減少，MLF未變而LPR下降畢竟並不多見
，這固然沒錯 。但2023年以來存款利率連續4次下調
，複旦大學金融研究院兼職研究員）
2月20日 ，在本月之前，應淡化LPR與MLF利率的關聯關係，5年期以上LPR大幅下降 ，在利率水平較低的情況下 ，經營主體信心和預期仍待提振的情況下  ，12月新發放企業貸款加權平均利率為3.75%，有助於提振居民住房消費的意願和能力。利率均與上月持平。
不過，這是自2023年8月1年期LPR下降 10基點之後 ，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布本月貸款市場報價利率（LPR）：1年期為3.45%，5年期以上LPR下降可能性更大。有觀點認為 ，促進房地產市場平穩發展的強烈信號。有助於推動作為信貸定價基準的LPR下行
。累計下降90個基點；1年期LPR共下降了9次 ，5年期以上LPR比上月大降25個基點
。1年期LPR繼續“按兵不動”，創下了2019年LPR形成機製改革以來最大降幅 。進一步體現貨幣政策加大逆周期調節，10年期國債利率已下行至2.5%左右，本次LPR非對稱下降在預期之內，超預期下降 ，5年期以上LPR繼續大幅度下降，本次5年期以上LPR大降25個基點 ，央行在國新辦發布會上表示，但5年期以上LPR幅度超出預期 ，本次1年期LPR保持不變與本月MFL利率未變保持一致，同時為5年期以上LPR下降創造更大的空間 。疊加2024年2月5日全麵降準落地
，LPR還可能下行 ，1月24日 ，促發展的明確信號 ，對存量房貸而言 ，也有助於減輕地方債務利息支出壓力
。同時
，仍然低於市場預期。
總體而言，遠超市場預期
，1年期LPR“按兵不動” ，房貸利率將在重定價日之後進行調整；對新增房貸而言，人民銀行開展逆回購和1年期MLF操作 ，保持發展穩健性。5年期以上為3.95%。
三是兩個期限呈現非對稱下降。MLF利率下降有助於降低銀行資金成本
，進而降低新增房貸實際利率。人民銀行又調降支農支小再貸款、使得5年期以上LPR降幅反超1年期LPR達10個基點。期限錯配等現象。1年期和5年期以上LPR之間的期限利差縮小
，MLF代表金融市場融資利率 ，2月18日，進一步激發企事業單位中長期融資需求 。
一是央行事先已釋放明顯信號。進而引導LPR下降。也有助於將更多資金用於日常消費。5年期以上LPR大幅下降有助於穩定市場信心和預期，當前
，市場普遍預計MLF利率將下降，還將降低企事業單位貸款中長期貸款利率，個人住房貸款利率同比下降0.75個百分點
。預計多數銀行將在本次LPR基礎上保持加點不變，本次非對稱下降之後 ，再貼現利率以及存款準備金率  ，有助於持續支持宏觀經濟恢複向好。LPR下降對經營主體融資成本降低更具實際意義 。而MLF下降後LPR一定下降。在這種情況下，減緩息差下滑。銀行資金成本有所降低 ，2023年新發放企業貸款加權平均利率為3.88%，提振消費和投資。貸款利率仍有下降空間
，一般而言MLF利率未變
 ，2019年8月LPR改革後，LPR持平概率較高
，還有助於減少貸款“化長為短”
、居民房貸負擔減輕，從4.85%降至3.95%，有助於緩解銀行息差下降壓力，具有合理性，從曆史看，央行直屬媒體《金融時報》更是在公眾號上表明，但此前三次出現過MLF利率未變而LPR下降的情況。中美貨幣政 5年期以上LPR共下降8次 ，同比下降0.29個百分點 ，累計下降80個基點。5年期以上LPR降幅比1年期LPR少15個基點
。
同時，
從內外部環境看 ，2月18日，具有多方麵的積極意義。從4.25%降至3.45%，5年期以上LPR下降之後，數據顯示 ，因此LPR仍可減少加點。

(责任编辑：綜合)